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智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，日本執(zhí)政黨周六選舉高市早苗為新任黨魁，為她成為日本政壇的首位女首相徹底鋪平道路。高市在第二輪決選投票中以185票對(duì)156票擊敗小泉進(jìn)次郎，成為保守派自由民主黨(自民黨)黨首。自二戰(zhàn)結(jié)束以來，該黨幾乎不間斷地執(zhí)政日本。

本次黨首之爭(zhēng)緣起于上月首相石破茂表示將任期一年后下臺(tái)。盡管在本月稍晚舉行的國會(huì)投票中，高市早苗非常有望接任世界第四大經(jīng)濟(jì)體日本的首相，但這并非100%板上釘釘，因?yàn)樵谶^去一年里，自民黨主導(dǎo)的執(zhí)政聯(lián)盟已在參眾兩院均失去多數(shù)席位。

現(xiàn)年64歲的高市是一名保守民族主義者，將英國前首相瑪格麗特·撒切爾列為其榜樣之一。她長(zhǎng)期以來是曾遭暗殺的日本任期最長(zhǎng)首相安倍晉三的盟友，并且是安倍政策的堅(jiān)定跟隨者，這也是為何當(dāng)前金融市場(chǎng)開始押注“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”(Abenomics)即將重出江湖。

由于自民黨目前仍在日本國會(huì)保持第一大黨地位，高市早苗預(yù)計(jì)將在幾天后的首相指名選舉中成為日本首位女性首相。

若“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”再現(xiàn)，日元貶值之路或?qū)⒃俣乳_啟

高市早苗主張財(cái)政擴(kuò)張和政治右傾立場(chǎng)，被視為已故首相安倍晉三的門徒。她長(zhǎng)期呼吁保持寬松貨幣政策，認(rèn)為日本央行不應(yīng)推進(jìn)加息進(jìn)程。

日本國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們普遍預(yù)測(cè)，高市早苗將延續(xù)“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”政策軌跡(即積極推進(jìn)“超寬松財(cái)政框架”+對(duì)收緊貨幣持保留與謹(jǐn)慎立場(chǎng))，短期有利日股，對(duì)于日元而言可謂長(zhǎng)期基礎(chǔ)上非常不利，與此同時(shí)日本國債收益率曲線料將趨陡且波動(dòng)率可能大幅上升，尤其是10年及以上長(zhǎng)期日本國債收益率可能持續(xù)上行。

但也有一部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，鑒于日本國內(nèi)通脹持續(xù)高于日本央行2%錨定目標(biāo)，并且高市早苗在選舉中透露出尊重央行貨幣政策獨(dú)立性，意味著日本央行的政策制定獨(dú)立性仍然堅(jiān)挺，他們押注10月仍可能加息一次，并且未來加息的節(jié)奏將取決日本于通脹與工資數(shù)據(jù)。

整體而言，如果若市場(chǎng)將高市早苗當(dāng)選日本首相全面解讀為“加息節(jié)奏放慢+財(cái)政大舉擴(kuò)張”，且她主導(dǎo)的財(cái)政框架全然偏向“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”體系，利差邏輯可能推動(dòng)日元邁向新一輪長(zhǎng)期貶值軌跡。

日本股市迎來新一輪牛市?

從底層邏輯而言，“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”理論框架對(duì)于日本股市乃至全球股市都乃長(zhǎng)期利好催化劑，尤其是對(duì)于科技股而言。因此，如果高市早苗的施政重心主要包括減稅/現(xiàn)金補(bǔ)貼與“所謂的全面投資日本”這一雄心壯志，再加上可預(yù)見的持續(xù)積極擴(kuò)張的財(cái)政政策路徑，無疑將推動(dòng)日經(jīng)225指數(shù)與東證指數(shù)長(zhǎng)期牛市軌跡，尤其利好AI、半導(dǎo)體、能源、先進(jìn)制造、軍工防務(wù)等。

高市早苗如果全面延續(xù)安倍在任時(shí)期的“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”所主導(dǎo)的積極財(cái)政+擴(kuò)張性的產(chǎn)業(yè)支持政策，對(duì)于日本內(nèi)需與科技產(chǎn)業(yè)鏈以及和國家安全息息相關(guān)產(chǎn)業(yè)可謂非常正面，比如日本股市近期漲勢(shì)強(qiáng)勁的內(nèi)需消費(fèi)(零售、服務(wù))/軍工/半導(dǎo)體/AI/電力基礎(chǔ)設(shè)施/高端制造可能是最大贏家。