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證券之星 趙子祥

作為覆蓋河南全省的省屬法人城商行，中原銀行近期不良資產(chǎn)處置“量價(jià)齊跌”的現(xiàn)象引發(fā)市場關(guān)注，多筆資產(chǎn)包以高折價(jià)掛牌且債權(quán)多陷終本執(zhí)行困境，疊加不良貸款余額高企、關(guān)注類貸款規(guī)模攀升，資產(chǎn)質(zhì)量壓力持續(xù)凸顯。

與此同時(shí)，該行2025年上半年陷入“營收凈利雙降”的困境，業(yè)績增長失速問題顯著。更值得關(guān)注的是，該行年內(nèi)已收到多張監(jiān)管罰單，“貸前審查流于形式、貸后管理缺位”痼疾未改，且近四年核心管理層頻繁動(dòng)蕩，新任行長周鋒領(lǐng)銜的“一正四副”團(tuán)隊(duì)剛到位，便需直面萬億資產(chǎn)規(guī)模下的風(fēng)險(xiǎn)化解、業(yè)績修復(fù)與治理重構(gòu)多重考驗(yàn)。

不良處置“量價(jià)齊跌”，掛牌資產(chǎn)包藏隱憂

11月17日，中原銀行近期密集掛牌的不良資產(chǎn)包，折射出其資產(chǎn)質(zhì)量的真實(shí)困境。根據(jù)掛牌的中原銀行周口分行資產(chǎn)包顯示，債權(quán)總額7286.12萬元中，本金僅3126.56萬元，欠息規(guī)模達(dá)4158.57萬元，相當(dāng)于每1元本金衍生出1.33元利息負(fù)債，且所有債權(quán)均已進(jìn)入終本執(zhí)行階段，意味著司法追償渠道基本失效。

這并非中原銀行年內(nèi)首次掛牌資產(chǎn)包，2025年2月底，鄭州分行掛牌的1.92億元個(gè)人經(jīng)營性貸款資產(chǎn)包，起始價(jià)僅970萬元，折價(jià)率低至0.5折，1400筆債權(quán)的加權(quán)平均逾期時(shí)長達(dá)1687天，接近5年。

掛牌處置個(gè)人不良資產(chǎn)的背后，是不良余額持續(xù)攀升的壓力。2025年半年報(bào)顯示，截至6月末，中原銀行不良貸款總額達(dá)143.50億元，較上年末僅減少1.08億元，同時(shí)不良率依然超過2%達(dá)2.01%，較上年末微降0.01個(gè)百分點(diǎn)。

按貸款五級(jí)分類情況中，損失類和關(guān)注類貸款金額規(guī)模及占比都較2024年末有所提升。其中，在關(guān)注類貸款余額從年初的230.03億元激增至250.32億元，占比攀升0.28個(gè)百分點(diǎn)至3.50%，增幅達(dá)8.8%。

分行業(yè)看，房地產(chǎn)業(yè)不良率升至5.03%，超行業(yè)平均水平；住宿和餐飲業(yè)、農(nóng)林牧漁業(yè)不良率分別達(dá)5.53%、4.67%，均遠(yuǎn)超整體水平。個(gè)人貸款端的風(fēng)險(xiǎn)更顯尖銳，信用卡不良率同比飆升1.22個(gè)百分點(diǎn)至6.43%，個(gè)人經(jīng)營性貸款不良率雖降至4.02%，仍較城商行小微企業(yè)貸款平均水平高出1.82個(gè)百分點(diǎn)。

資產(chǎn)質(zhì)量壓力還傳導(dǎo)至投資端。2025年上半年，中原銀行以攤余成本計(jì)量的投資證券減值損失達(dá)47.52億元，同比增長2.4%，其中信托計(jì)劃等非標(biāo)資產(chǎn)成為重災(zāi)區(qū)。截至6月末，信托計(jì)劃余額105.96億元，較年初下降29.7%，但減值損失仍持續(xù)增加。

業(yè)績增長失速，新管理層面臨多重考驗(yàn)

公開資料顯示，中原銀行成立于2014年12月，是分支機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)覆蓋河南全省的省屬法人銀行。2017年7月，中原銀行在香港聯(lián)交所主板掛牌上市。2022年5月，經(jīng)中國銀保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，中原銀行正式吸收合并洛陽銀行、平頂山銀行及焦作中旅銀行。目前，中原銀行下轄18家分行，600余家營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，1家消費(fèi)金融公司，2家金融租賃公司和13家村鎮(zhèn)銀行。

2025年上半年，中原銀實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入135.63億元，同比下降3.1%，歸母凈利潤20.34億元同比微降0.8%，陷入“營收凈利雙降”的尷尬境地。其中，作為營收支柱的利息凈收入雖增長3.2%至110.5億元，但非息收入全面潰敗，交易凈收益同比下滑30.5%至3.42億元，投資證券收益凈額降幅達(dá)37.0%至8.76億元，資金運(yùn)用效率持續(xù)走低。

此外，數(shù)據(jù)顯示，該行上半年各項(xiàng)貸款總額僅增長0.1%至7150.16億元，存貸比從80.33%降至75.77%，信貸擴(kuò)張的“剎車”直接拖累盈利增長。截至12月8 日，其港股股價(jià)長期低 于1港元，市凈率僅0.11，在上市城商行中居末位。

業(yè)績承壓的同時(shí)，中原銀行正遭遇合規(guī)考驗(yàn)。2025年以來，該行及分支行已收到6張監(jiān)管罰單，罰沒總額超300元，違規(guī)行為多數(shù)集中在信貸與票據(jù)業(yè)務(wù)，濮陽分行個(gè)貸違規(guī)流入房地產(chǎn)，南陽分行出現(xiàn)員工挪用客戶資金，安陽分行因貸款挪用與收費(fèi)超標(biāo)被罰110萬元，洛陽景華路支行更是因同一違規(guī)事由兩度被罰，相關(guān)責(zé)任人也遭禁業(yè)處罰。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2024年該行已收到25張罰單，罰金額880萬元，今年的違規(guī)問題與去年高度重合，說明“貸前審查流于形式、貸后管理缺位”的痼疾未得到根治。

更嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)來自公司治理。近四年內(nèi)，該行兩任董事長相繼“落馬”，多名副行長、監(jiān)事長被查，核心管理層頻繁動(dòng)蕩。

10月17日，中原銀行董事會(huì)審議通過聘任周鋒擔(dān)任行長，并建議委任其為?第三屆董事會(huì)執(zhí)行董事。?河南省人民政府于2025年10月22日正式發(fā)布任命通知，確認(rèn)周鋒擔(dān)任中原銀行行長、副董事長。?對于新一屆領(lǐng)導(dǎo)班子而言，面對萬億資產(chǎn)規(guī)模的管理適配與團(tuán)隊(duì)搭建，無疑是不小考驗(yàn)。

中原銀行當(dāng)前困境呈現(xiàn)兩種疊加態(tài)，一邊是存量風(fēng)險(xiǎn)加速暴露，需要通過高折扣處置換取流動(dòng)性；一邊是業(yè)績增長失速與合規(guī)治理雙重壓力，制約風(fēng)險(xiǎn)化解能力。因此，盡管中原銀行目前“一正四副”的新團(tuán)隊(duì)雖已到位，但市場對于該行能否修復(fù)受損的治理生態(tài)，仍存懸念。

作為河南區(qū)域金融的“壓艙石”，中原銀行的轉(zhuǎn)型不僅關(guān)乎自身生存，更影響區(qū)域金融穩(wěn)定。在城商行分化加速的背景下，這家萬億級(jí)機(jī)構(gòu)能否打破“風(fēng)險(xiǎn)上升、投放收縮、業(yè)績承壓” 的怪圈，新管理層的破局舉措值得密切關(guān)注。但可以肯定的是，風(fēng)險(xiǎn)出清與治理重構(gòu)絕非朝夕之功，中原銀行的突圍之路，仍需時(shí)間檢驗(yàn)。(本文首發(fā)證券之星，作者|趙子祥)