在拿過近千萬年薪后，瀾起科技董事長楊崇和將帶著他人均年薪百萬的研發(fā)團(tuán)隊闖關(guān)港交所。
1月26日，瀾起科技通過港交所主板上市聆訊，公司將登陸港交所主板上市，由中金、摩根士丹利及瑞銀擔(dān)任聯(lián)席保薦人。
肥沃的“無主之地”
AI狂潮中乘風(fēng)而起的瀾起科技不僅靠技術(shù)成為“國產(chǎn)芯片之光”，還憑“高薪”早早出圈，成為半導(dǎo)體圈最豪的“金主”之一。
2024年，瀾起科技兩位聯(lián)合創(chuàng)始人——楊崇和與Stephen Tai各自領(lǐng)走999萬元年薪，比2023年多拿近200萬，漲幅接近25%。
這還不夠，根據(jù)最新披露的聆訊后資料集，僅2025年前九個月，兩人薪酬已分別達(dá)到795.7萬元和799.1萬元，同比繼續(xù)增長36.72%。
如果按照往年節(jié)奏，二人2025年全年薪酬大概率將突破千萬，創(chuàng)下近年新高。這一薪酬水平穩(wěn)穩(wěn)碾壓其他董事、監(jiān)事薪酬2.5到3倍。
更讓人羨慕的是，高薪不只屬于創(chuàng)始人。2024年，瀾起科技536名研發(fā)人員共領(lǐng)取薪酬5.33億元，人均年薪高達(dá)99.48萬元，同比增長10.1%。這也意味著，公司超七成員工為百萬年薪的富豪。
這份“壕氣”也得到了行業(yè)認(rèn)證。在2025年末舉辦的“2026半導(dǎo)體投資年會暨IC風(fēng)云榜”上，瀾起科技以員工整體平均年薪45.55萬元，力壓一眾同行，拿下“芯片概念股人均薪酬榜”第一名。
圖源：職友集
然而，這家發(fā)錢毫不手軟的“豪橫”公司，卻有個看似矛盾的底色：沒有控股股東，也沒有實際控制人。
細(xì)看瀾起科技的股權(quán)結(jié)構(gòu)，截至2026年1月9日，兩位創(chuàng)始人通過一系列精心安排的持股路徑，悄然構(gòu)建起一個公司的最大股東聯(lián)盟：楊崇和借由胞姐楊崇頤，Stephen Tai通過父親Tai Kuai Lap，再疊加兩人控制的多家有限合伙企業(yè)，最終合計持股約14.46%，穩(wěn)居幕后，掌舵這家芯片巨頭的航向。
有投資者表示，“股權(quán)分散、無實控人的結(jié)構(gòu)在科創(chuàng)板中相對少見，但有利于公司在國際業(yè)務(wù)與產(chǎn)業(yè)合作中的中立性與靈活度。”還有人分析稱，瀾起科技“無實際控制人”的股權(quán)結(jié)構(gòu)是全球化供應(yīng)鏈與地緣政治風(fēng)險平衡下的精準(zhǔn)計算。
更引人注目的，是其高管團(tuán)隊的背景。公司八位董事中，包括楊崇和與Stephen Tai在內(nèi)，一半為美國國籍。其中，楊崇和擁有中華人民共和國外國人永久居留權(quán)，長期深耕中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，卻始終保留外籍身份。
這一層身份在當(dāng)下強(qiáng)調(diào)“國產(chǎn)自主”的語境中，難免引發(fā)市場多一層審視。
凈利大漲67%
如此豪氣背后，是瀾起科技近年業(yè)績強(qiáng)勁增長的“鈔能力”。
聆訊后資料集顯示，2025年前三季度瀾起科技實現(xiàn)營收40.58億元，同比飆升57.8%，歸母凈利潤為16.32億元，同比增長66.89%；經(jīng)調(diào)整凈利潤率高達(dá)52%，盈利能力顯著優(yōu)于行業(yè)平均水平。
截至2025年9月30日，瀾起科技手握87.72億元現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物銀行貸款，沒有任何負(fù)債。
受益于AI產(chǎn)業(yè)趨勢驅(qū)動下的行業(yè)需求旺盛，互連類芯片出貨量顯著增加，瀾起科技公告預(yù)計2025年度歸母凈利潤21.50億元至23.50億元，同比增長52.29%至66.46%，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤預(yù)計達(dá)19.20億元至21.20億元，同比增長53.81%至69.83%。
中泰證券表示，考慮到AI成長迅速、DDR5滲透提速，公司產(chǎn)品布局全面、新品推進(jìn)順利，向上調(diào)整公司25/26/27年歸母凈利潤為21/34/42億元，對應(yīng)PE為68/43/35X，維持“買入”評級。
疊加瀾起科技赴港上市的消息，1月5日至29日收盤，瀾起科技科創(chuàng)板股價累計上漲25.48%，聆訊通過后更是實現(xiàn)了三個交易日飄紅。
此外，瀾起科技闖關(guān)港交所備受資本市場矚目，也離不開其成色十足的“家底”。
瀾起科技成立于2004年，彼時楊崇和與Stephen Tai深耕半導(dǎo)體行業(yè)已十?dāng)?shù)年，其中，楊崇和曾于1990至1994年間在美國國家半導(dǎo)體等國際芯片企業(yè)從事核心研發(fā)工作，并于2022年成為美國電氣和電子工程師協(xié)會終身會士（IEEE Life Fellow）。
多年“重研發(fā)、重人才”的沉淀下，瀾起科技在服務(wù)器內(nèi)存接口芯片行業(yè)建立起極高的技術(shù)壁壘，并作為全球僅有的三家具備服務(wù)器內(nèi)存接口芯片量產(chǎn)能力的公司之一，2024年就以36.8%的市場份額穩(wěn)居全球第一，超越傳統(tǒng)歐美競爭對手，成為該細(xì)分賽道的隱形冠軍、中國半導(dǎo)體明星。
在AI算力爆發(fā)的2025、2026年，瀾起科技以全球內(nèi)存接口芯片龍頭的身份，“拿捏”著每臺高端AI服務(wù)器的核心性能，提供讓這些“算力怪獸”內(nèi)部數(shù)據(jù)跑得更快、更穩(wěn)的關(guān)鍵零件。連三星、美光、SK海力士這樣的存儲芯片巨頭，甚至曾經(jīng)的大股東英特爾都是它的老客戶。
2025年前三季度，瀾起科技的互連類芯片貢獻(xiàn)營收占比高達(dá)94.4%，津逮產(chǎn)品占5.4%；來自境外市場的收入占比達(dá)72%，前五大客戶收入貢獻(xiàn)超76%，顯示出對全球AI大客戶的深度綁定。
此次赴港上市，瀾起科技擬將募資凈額主要用于互連類芯片研發(fā)、商業(yè)化能力提升、戰(zhàn)略投資及營運資金補(bǔ)充，進(jìn)一步鞏固行業(yè)領(lǐng)先地位。
坊間傳聞，瀾起科技此次香港上市預(yù)計籌集約9億美元，已鎖定阿里巴巴、摩根大通、瑞銀等重量級基石投資者，受AI基建需求推動，該公司估值或達(dá)220億美元。
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編輯︱林木
