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據(jù)中國電力報今日消息，國家電網(wǎng)“十五五”投資計劃出爐：“十五五”期間，國家電網(wǎng)公司固定資產(chǎn)投資預(yù)計達到4萬億元，較“十四五”投資增長40%；將重點聚焦于綠色轉(zhuǎn)型、構(gòu)建新型電力系統(tǒng)、強化科技賦能等方面。

具體包括加快建設(shè)以主干電網(wǎng)和配電網(wǎng)為重要基礎(chǔ)、智能微電網(wǎng)為有益補充的新型電網(wǎng)平臺；加快特高壓直流外送通道建設(shè)，跨區(qū)跨省輸電能力較“十四五”末提升超過30%，支撐國家“沙戈荒”和西南大型水電清潔能源基地開發(fā)外送；強化關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，推動新型電力系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈關(guān)鍵核心技術(shù)實現(xiàn)全面自主可控，等。

在此之前，國家電網(wǎng)已明確表示將加大電網(wǎng)投資力度。

2025年12月29日，國家電網(wǎng)公司黨組書記、董事長張智剛強調(diào)，要充分發(fā)揮電網(wǎng)基礎(chǔ)支撐和投資拉動作用，以更大的力度、更實的舉措助力擴內(nèi)需、穩(wěn)增長；加大電網(wǎng)投資力度，堅持電力發(fā)展適度超前，緊密對接國家重大戰(zhàn)略，銜接“兩新”“兩重”建設(shè)，更加有效帶動社會投資和產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈發(fā)展。

2025年12月31日，國家發(fā)改委和國家能源局又發(fā)布《關(guān)于促進電網(wǎng)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》，到2030年，“西電東送”規(guī)模超過4.2億千瓦，新增省間電力互濟能力4000萬千瓦左右，支撐新能源發(fā)電量占比達到30%左右，接納分布式新能源能力達到9億千瓦，支撐充電基礎(chǔ)設(shè)施超過4000萬臺。

財信證券預(yù)計，“十五五”期間電力供給端呈現(xiàn)兩大預(yù)期：風(fēng)光為代表的清潔能源裝機量保持增長，電力供給結(jié)構(gòu)以化石能源發(fā)電為主體向新能源提供可靠電力支撐轉(zhuǎn)變；電力系統(tǒng)形態(tài)由“源網(wǎng)荷”三要素向“源網(wǎng)荷儲”四要素轉(zhuǎn)變，電網(wǎng)多種新型技術(shù)形態(tài)并存。

值得注意的是，對于AI而言，電力供給至關(guān)重要，由AI數(shù)據(jù)中心引發(fā)的“電荒”已席卷美國且有愈演愈烈的趨勢。馬斯克近日直言，中國在AI競賽中的決定性優(yōu)勢在于其大規(guī)模供應(yīng)電力的能力，預(yù)計到2026年，中國的發(fā)電量可能達到美國的3倍左右，從而具備支撐高能耗AI數(shù)據(jù)中心的能力。電力生產(chǎn)是擴大AI系統(tǒng)規(guī)模的限制因素，但“人們低估了增加電力供應(yīng)的難度”。

國金證券認(rèn)為，展望2026年，電網(wǎng)行業(yè)仍將呈現(xiàn)明顯結(jié)構(gòu)性分化，高景氣賽道指向國內(nèi)主網(wǎng)輸變電與電力設(shè)備出海兩大核心方向，同時關(guān)注配網(wǎng)側(cè)和網(wǎng)外側(cè)的拐點向上機會，持續(xù)跟蹤已底部企穩(wěn)的國網(wǎng)特高壓。

落實到具體主線上，分析師建議以AI為核心抓手，重點聚焦變壓器環(huán)節(jié)在技術(shù)革新與需求放量下的雙重變革，建議關(guān)注：

主線一：電力變壓器方面，預(yù)計美國電力變壓器供需錯配將延續(xù)至2030年，具備渠道優(yōu)勢與快速交付能力的出口龍頭將持續(xù)兌現(xiàn)高溢價訂單。相關(guān)公司包括思源電氣、華明裝備、神馬電力、金盤科技、伊戈爾等

主線二：固態(tài)變壓器SST正迎來從“0到1”的商業(yè)化爆發(fā)前夜，預(yù)計2026年將迎來樣機驗證大年，2027年有望開啟商業(yè)化落地。相關(guān)公司包括四方股份、中國西電、特變電工、金盤科技、新特電氣、伊戈爾、臺達、陽光電源、科華數(shù)據(jù)、為光能源等。

主線三：國內(nèi)預(yù)期修復(fù)上，關(guān)注“十五五”電網(wǎng)投資上臺階預(yù)期，重點跟蹤特高壓增量政策及2026年前Q1新標(biāo)準(zhǔn)電表落地帶動的業(yè)績拐點。特高壓方向建議關(guān)注平高電氣、許繼電氣、中國西電、國電南瑞等；電表方向建議關(guān)注三星醫(yī)療、海興電力等。