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1月6日晚，毛戈平化妝品股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“毛戈平”）發(fā)布股份減持公告。公告顯示，包含創(chuàng)始人夫婦毛戈平和汪立群在內(nèi)的六位公司控股股東和執(zhí)行董事擬自公告披露之日起6個(gè)月內(nèi)主要通過(guò)大宗交易方式合計(jì)減持其所持有的公司H股股份數(shù)量不超過(guò)1720萬(wàn)股，即不超過(guò)本公司已發(fā)行股份總數(shù)的3.51%。

截至1月7日收盤(pán)，毛戈平公司的股價(jià)盤(pán)中上漲達(dá)到5.3%, 當(dāng)日開(kāi)盤(pán)價(jià)為81.75港元，最高飆升至88.900港元。按這樣的股價(jià)范圍，這六名控股股東和執(zhí)行董事最少能套現(xiàn)14億港元。

創(chuàng)始人夫婦及其姐弟集體減持

公告顯示，本次減持的人員除了毛戈平、汪立群夫婦，還包括執(zhí)行董事毛霓萍、毛慧萍、汪立華及宋虹佺。據(jù)了解，前兩位是毛戈平的姐姐，汪立華為汪立群的弟弟，宋虹佺為公司核心高管。

▲毛戈平、汪立群夫婦

公告表示，這次六人合計(jì)減持其所持有的公司H股股份數(shù)量不超過(guò)1720萬(wàn)股，即不超過(guò)本公司已發(fā)行股份總數(shù)的3.51%。南都記者以1月7日開(kāi)盤(pán)價(jià)81.75港元計(jì)算，這次減持六人共計(jì)可以套現(xiàn)最少14億元，若按截至發(fā)稿之時(shí)的最高估價(jià)88.9港元來(lái)計(jì)算，則共計(jì)能套現(xiàn)15.3億港元。

對(duì)于這次減持的目的，公告顯示，公司股東系因自身財(cái)務(wù)需求擬減持其所持有的部分股份，減持所得款項(xiàng)用途包括但不限于美妝相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的投資、改善個(gè)人生活等。同時(shí)，公告強(qiáng)調(diào)，控股股東及董事對(duì)公司發(fā)展充滿信心，將持續(xù)致力于公司的產(chǎn)品研發(fā)及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理。另外，本次股份減持計(jì)劃的實(shí)施不會(huì)導(dǎo)致本公司控制權(quán)發(fā)生變更，不會(huì)對(duì)本公司治理結(jié)構(gòu)和持續(xù)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生重大影響。

據(jù)悉，毛戈平于2024年10月在港交所上市，上市時(shí)頭頂“港股國(guó)貨彩妝第一股”光環(huán)，之后，其股價(jià)表現(xiàn)一直不俗，當(dāng)時(shí)的發(fā)行價(jià)為29.8港元，開(kāi)盤(pán)價(jià)達(dá)到47.65港元，對(duì)比如今的股價(jià)翻了近兩倍?？梢钥吹?，這次六位控股股東集體減持的時(shí)間點(diǎn)剛好就是股份解禁后的首個(gè)窗口期。按照港股上市規(guī)則及相關(guān)承諾，控股股東和核心高管通常有12個(gè)月的禁售期。2026年1月恰好是解禁后的第一波機(jī)會(huì)。

大宗交易方式提早釋放“利空”穩(wěn)定股價(jià)

因此，這次減持的時(shí)間點(diǎn)的確比較敏感，容易觸發(fā)市場(chǎng)聯(lián)想。創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)套現(xiàn)14億港元，難免會(huì)讓投資者產(chǎn)生“大股東是否認(rèn)為股價(jià)到頭了”的疑慮，不排除短期內(nèi)公司股價(jià)可能會(huì)經(jīng)歷回調(diào)。所以，毛戈平給這次減持行為的緩沖期長(zhǎng)達(dá)六個(gè)月，這也是考慮到穩(wěn)定股價(jià)，做好市場(chǎng)預(yù)期管理。

與之類似，最近小米集團(tuán)聯(lián)合創(chuàng)始人、執(zhí)行董事、副董事長(zhǎng)林斌提前一年對(duì)外公告擬減持不超過(guò)20億美元股票，也是因?yàn)榭紤]到公司核心高管減持行為對(duì)公司股價(jià)可能造成的短期壓力，最大限度拉長(zhǎng)時(shí)間維度釋放掉這類“利空”股價(jià)的消息。

花旗發(fā)表的研究報(bào)告顯示，毛戈平潛在減持股數(shù)最高占H股股本6.6%，以及占自由流通量16%，預(yù)料可能對(duì)其股價(jià)構(gòu)成短期壓力。 但花旗強(qiáng)調(diào)，毛戈平擁有穩(wěn)健盈利前景，預(yù)測(cè)今年每股盈利可增長(zhǎng)28%，現(xiàn)價(jià)水平估值亦未算偏高，因此仍給予“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)82元，并對(duì)該股份開(kāi)展為期30日的短期下行觀察期。

港股向來(lái)是注重實(shí)際盈利的市場(chǎng)，“賺錢能力”直接決定了市場(chǎng)對(duì)企業(yè)的預(yù)期態(tài)度。毛戈平2025年上半年財(cái)報(bào)顯示，營(yíng)收達(dá)到25.88億元，同比增長(zhǎng)31.3%；凈利潤(rùn)為6.7億元，同比增長(zhǎng)36.1%。上半年業(yè)績(jī)不但實(shí)現(xiàn)了凈利增速高于營(yíng)收增速，并且保持了雙位數(shù)增長(zhǎng)。不過(guò)，2025年上半年的毛利率為84.2%，較上一年同期的84.9%略微下降。財(cái)報(bào)剛發(fā)出的那段時(shí)間，不少分析人士預(yù)測(cè)，毛戈平全年?duì)I收或?qū)_擊50億元。

此外，公告提到，這次主要通過(guò)“大宗交易”方式減持。這意味著股份大概率會(huì)轉(zhuǎn)手給機(jī)構(gòu)投資者，而不是直接在二級(jí)市場(chǎng)拋售，這在一定程度上保護(hù)了股價(jià)，避免引起恐慌性下跌。1月7日，毛戈平的股價(jià)收87.95港元/股，上漲幅度達(dá)到7.26%，總市值為431.12億港元。