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委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)馬杜羅被捕消息成為全球焦點(diǎn)，市場(chǎng)關(guān)注事件會(huì)否引發(fā)石油、黃金、以至美元等資產(chǎn)價(jià)格大幅波動(dòng)。Pagoda智庫(kù)共同創(chuàng)辦人及經(jīng)濟(jì)研究總監(jiān)徐家健接受《星島頭條》訪問(wèn)時(shí)表示，由于委內(nèi)瑞拉產(chǎn)油量連跌多年且開(kāi)采成本高，對(duì)全球油價(jià)影響輕微；反而金價(jià)在政治局勢(shì)不明朗下有機(jī)會(huì)獲支持，短期有望上試4,500美元?dú)v史新高水平。

“重油”成本高 難望增產(chǎn)

對(duì)于馬杜羅被捕會(huì)否沖擊全球油價(jià)，徐家健認(rèn)為“影響不大”。他解釋，雖然委內(nèi)瑞拉在上世紀(jì)30年代石油產(chǎn)量曾排全球第三，僅次于美國(guó)和蘇聯(lián)，但自90年代末委內(nèi)瑞拉前總統(tǒng)查韋斯上臺(tái)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)改革及國(guó)有化，并踢走美資等外資后，出現(xiàn)缺乏投資、設(shè)備折舊等問(wèn)題，從而造成過(guò)去十幾年產(chǎn)油量已持續(xù)減少。

徐家健認(rèn)為，現(xiàn)時(shí)委內(nèi)瑞拉生產(chǎn)的石油不多，且過(guò)去十年主要僅供應(yīng)給中國(guó)一個(gè)國(guó)家，故對(duì)全世界總供應(yīng)影響不大，長(zhǎng)遠(yuǎn)則視乎委內(nèi)瑞拉在過(guò)渡期的改革。另有外媒報(bào)道，委內(nèi)瑞拉雖為OPEC成員，但過(guò)去20年產(chǎn)量大幅下滑，目前占全球供應(yīng)量已不足1%，同時(shí)市場(chǎng)焦點(diǎn)仍集中在OPEC+及其他產(chǎn)油國(guó)增產(chǎn)、以及需求疲弱所帶來(lái)的供應(yīng)過(guò)剩。

同時(shí)，徐家健提到了一個(gè)關(guān)鍵因素，就是委內(nèi)瑞拉盛產(chǎn)“重油”，提煉成本相對(duì)較高。他解釋，就像加拿大的重油一樣，除非油價(jià)處于高位才值得生產(chǎn)；若油價(jià)低企，在扣除高昂成本后，根本無(wú)利可圖。因此，除非環(huán)球經(jīng)濟(jì)向好，帶動(dòng)石油需求大增，才會(huì)補(bǔ)充有關(guān)供應(yīng)去壓住油價(jià)，否則在目前油價(jià)偏低的情況下，委內(nèi)瑞拉對(duì)油價(jià)的整體影響不大。

地緣局勢(shì)亂 金價(jià)有力試新高

值得一提的是，當(dāng)市場(chǎng)焦點(diǎn)放在石油之際，財(cái)經(jīng)分析平臺(tái)The Kobeissi Letter指委內(nèi)瑞拉擁有161公噸的黃金儲(chǔ)備，相當(dāng)于518萬(wàn)金衡盎司（troy ounces），同時(shí)該國(guó)擁有超過(guò)8,000噸黃金資源，兩者皆為拉丁美洲第一。

相比起石油，徐家健較看好黃金的表現(xiàn)。他指出，早前很多國(guó)家央行因風(fēng)險(xiǎn)考量，認(rèn)為美元存在風(fēng)險(xiǎn)、可能會(huì)貶值，從而減少持有美債，又或者認(rèn)為其他資產(chǎn)不適合做儲(chǔ)備，于是轉(zhuǎn)而增持黃金，加上一般投資者追買，令金價(jià)早前急升。

雖然金價(jià)近期有所回落，但他認(rèn)為在世界局勢(shì)混亂時(shí)，金價(jià)反而會(huì)有支持。對(duì)于后市走勢(shì)，他指金價(jià)早前高位曾接近4,500美元水平，近期在4,300至4,400美元徘徊，預(yù)計(jì)在政治因素帶動(dòng)下，有機(jī)會(huì)重返之前的高位，達(dá)到4,500美元左右水平。

美元影響或夸大 沒(méi)結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變

另一方面，市場(chǎng)擔(dān)心美國(guó)是次單獨(dú)行動(dòng)會(huì)令其他國(guó)家恐懼，不再將美元作為避險(xiǎn)貨幣，繼而減少使用美元做儲(chǔ)備。徐家健對(duì)此表示“暫時(shí)唔系好同意”，認(rèn)為部分言論夸大美國(guó)做法與以往的分別。他指出，上屆美國(guó)政府，甚至奧巴馬政府時(shí)代，以往在中東的行動(dòng)也不是完全依循聯(lián)合國(guó)，而是這次做法亦是先警告后拘捕，而非直接擊殺。

他相信，事件不會(huì)對(duì)美元造成結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變，市場(chǎng)亦不會(huì)恐慌拋售美元。至于委內(nèi)瑞拉會(huì)否因此轉(zhuǎn)用美元作官方貨幣，他指馬杜羅雖然被捕，但其所屬的左翼陣營(yíng)在當(dāng)?shù)鼗鶎尤杂幸欢ㄖС侄龋磥?lái)該國(guó)走向仍取決于選舉結(jié)果及美國(guó)介入程度，目前言之尚早。

600億美元加密幣儲(chǔ)備去向成謎

對(duì)于馬杜羅政權(quán)據(jù)傳持有為規(guī)避制裁而建立的600億美元加密貨幣“影子儲(chǔ)備”，但目前私鑰控制權(quán)誰(shuí)屬成謎，可能會(huì)被永久封存，還是會(huì)被美方透過(guò)法律與情報(bào)手段追回，以至可能沖擊幣市。徐家健對(duì)此持樂(lè)觀態(tài)度，認(rèn)為市場(chǎng)上有大量比特幣，對(duì)單一政權(quán)的持倉(cāng)影響有限。他又強(qiáng)調(diào)，特朗普政府相對(duì)支持加密貨幣，其在任期間的大趨勢(shì)仍然會(huì)看好。

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