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日前，萬達(dá)集團(tuán)董事長王健林因“限制高消費”事宜兩度登上熱搜，事件反轉(zhuǎn)僅歷時一日。據(jù)新京報貝殼記者9月29日查詢，中國執(zhí)行信息公開網(wǎng)已無王健林的限高記錄。

這場由旗下項目公司1.86億元經(jīng)濟(jì)糾紛引發(fā)的風(fēng)波，折射出萬達(dá)在面臨流動性危機(jī)、多重司法糾紛與資產(chǎn)出售壓力下的經(jīng)營困境。王健林又該如何應(yīng)對？

“限高”風(fēng)波一日止，項目糾紛是根源

此前，天眼查APP顯示，近日，大連萬達(dá)集團(tuán)股份有限公司及其法定代表人王健林等被限制高消費。該消息迅速引發(fā)關(guān)注，“王健林被限制高消費”話題也隨之沖上熱搜。

對此，據(jù)知情人士透露，此次“限高”系由萬達(dá)下屬項目公司的經(jīng)濟(jì)糾紛引發(fā)。該人士表示，雙方此前已通過多種方式持續(xù)協(xié)商解決糾紛，目前公司正在進(jìn)一步了解具體情況，此次限制高消費“或因執(zhí)行層面存在信息不對稱導(dǎo)致”。

天眼查信息顯示，該限制高消費措施源于一起標(biāo)的1.86億元的強制執(zhí)行案件，此前大連萬達(dá)集團(tuán)及旗下萬達(dá)地產(chǎn)集團(tuán)有限公司已因該案被列入被執(zhí)行人名單。

這起糾紛的核心，是光大興隴信托與武漢萬達(dá)文旅置業(yè)有限公司的合作糾葛。根據(jù)中國裁判文書網(wǎng)顯示，光大興隴信托于2023年5月9日向法院申請，對上述萬達(dá)集團(tuán)及萬達(dá)地產(chǎn)集團(tuán)銀行存款約2.29億元或查封、凍結(jié)、扣押其他同等價值財產(chǎn)；若以上銀行存款不足，則對武漢市新洲區(qū)萬達(dá)文旅城項目三宗地塊進(jìn)行查封。該請求獲得同意，并立即開始執(zhí)行。

從股權(quán)關(guān)系看，武漢萬達(dá)文旅置業(yè)有限公司由萬達(dá)地產(chǎn)、武漢御創(chuàng)股份投資有限公司分別持股51%、49%，光大興隴信托于2021年6月入局成為武漢御創(chuàng)股東，直至2024年9月才退出，股權(quán)由萬達(dá)地產(chǎn)接手。

武漢萬達(dá)文旅置業(yè)有限公司旗下重要的項目就是武漢萬達(dá)文旅城，于2021年啟動，定位為“文化+旅游+商業(yè)+生活”四維一體超級綜合體，計劃投資500億元。但是2022年下半年，該項目就陸續(xù)出現(xiàn)停工現(xiàn)象，直至年底全面停工，暴露出資金難題。

而光大興隴信托申請資產(chǎn)查封的2023年，正是萬達(dá)流動性危機(jī)加劇的“多事之秋”。同年5月8日，珠海萬達(dá)商管未能完成赴港上市，直接觸發(fā)大連萬達(dá)集團(tuán)境外總計13億美元的三筆銀行貸款提前還貸風(fēng)險。

“回血”償債，累計出售廣場超80座

上市失利、對賭失敗疊加，萬達(dá)陷入現(xiàn)金流危機(jī)，司法糾紛不斷，僅以大連萬達(dá)集團(tuán)為例，累計被執(zhí)行10次，被執(zhí)行總金額達(dá)52.6億元，而發(fā)生在今年的高達(dá)9次。同時還有47條“股權(quán)凍結(jié)”相關(guān)信息，發(fā)生在今年的是17次。其關(guān)聯(lián)公司萬達(dá)地產(chǎn)集團(tuán)有限公司的司法壓力更甚，被執(zhí)行人信息達(dá)424條，限制消費令多達(dá)127個。

今年9月8日，北京金融法院已對大連萬達(dá)集團(tuán)立案，新增執(zhí)行標(biāo)的逾4億元。而在此前的8月7日，大連萬達(dá)集團(tuán)股份有限公司新增一則被執(zhí)行人信息，執(zhí)行標(biāo)的24億余元，執(zhí)行法院同樣為北京金融法院。

此外，萬達(dá)還面臨與蘇寧易購、融創(chuàng)、永輝等昔日合作伙伴的債務(wù)仲裁，多重壓力下經(jīng)營承壓明顯。

從財務(wù)數(shù)據(jù)看，萬達(dá)的資金缺口已十分突出。截至2024年9月，大連萬達(dá)商管一年內(nèi)到期的短期債務(wù)超過439億元，而貨幣資金僅為151億元。

為緩解流動性危機(jī)，萬達(dá)頻繁通過出售資產(chǎn)“回血”。今年，王健林先是將萬達(dá)酒店管理公司100%股權(quán)作價24.9億元賣給同程旅行，他又將快錢金融30%股權(quán)以2.4億元出售給中國儒意。

同時，萬達(dá)繼續(xù)出售萬達(dá)廣場項目。據(jù)國家市場監(jiān)督管理總局網(wǎng)站5月消息顯示，已批準(zhǔn)太盟珠海、高和豐德等經(jīng)營者收購北京銀河萬達(dá)企業(yè)管理有限公司等48家公司股權(quán)案。

此外，萬達(dá)又零星出售位于宣城、銅陵、安陽、四平、揚州等地的多座萬達(dá)廣場。截至目前，累計出售的萬達(dá)廣場數(shù)量已經(jīng)超過80座。

未來破局路徑何在？

對目前萬達(dá)的現(xiàn)狀，上海鏡鑒智合信息咨詢有限公司創(chuàng)始人張宏偉表示，對萬達(dá)來說，當(dāng)前階段還是相對比較艱難的。其實在此之前，萬達(dá)已經(jīng)做過不少資產(chǎn)相關(guān)的操作了，比如出售大宗資產(chǎn)包、萬達(dá)商管股權(quán)。

張宏偉進(jìn)一步稱，回溯到3年前，萬達(dá)的資產(chǎn)操作更多是點狀的，就是在各個城市零散出售一些資產(chǎn)，當(dāng)時主要是把一些經(jīng)營狀況不好，或者不符合自身經(jīng)營戰(zhàn)略的三四線城市及弱勢區(qū)域的商場，出售了一部分，明顯是主動優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的舉措。但最近兩三年情況就不一樣了。首先是行業(yè)融資面收緊，融資環(huán)境不如之前寬松；其次，萬達(dá)商管上市的對賭也失敗了，這無疑是個不小的打擊；再加上目前整體的商業(yè)消費經(jīng)營環(huán)境尚未呈現(xiàn)明顯向好，所以不管是對萬達(dá)商管，還是對萬達(dá)的重資產(chǎn)投資業(yè)務(wù)來說，都面臨著比較大的壓力。

對于萬達(dá)而言，當(dāng)下關(guān)鍵就是看如何破局。在張宏偉看來，萬達(dá)破局可能有兩方面路徑。一是把現(xiàn)有的重資產(chǎn)項目再打包成一個資產(chǎn)包進(jìn)行出售，通過這種方式獲得短期內(nèi)的快速現(xiàn)金流，從而緩解當(dāng)前的經(jīng)營壓力。

“即便出售了一部分商業(yè)項目，但是萬達(dá)的資產(chǎn)底子還是很厚的。單論重資產(chǎn)規(guī)模，在全世界范圍內(nèi)來看，萬達(dá)依然能排到數(shù)一數(shù)二的位置，可謂‘瘦死的駱駝比馬大’。所以在逼不得已的時候，王健林有可能還會走出售資產(chǎn)這條路?！睆埡陚ト缡钦f。

萬達(dá)有多少座萬達(dá)廣場？從其現(xiàn)有商業(yè)版圖來看，仍具備一定規(guī)模。萬達(dá)官網(wǎng)顯示，截至2023年底，已在全國31個省、自治區(qū)、直轄市的227座城市開業(yè)498座萬達(dá)廣場。珠海萬達(dá)商管集團(tuán)2024年年會曾透露，當(dāng)年新開業(yè)萬達(dá)廣場25個。

在張宏偉看來，第二種破局方法是珠海萬達(dá)商管能成功上市，但這種方式需要等待機(jī)會，不是短期內(nèi)能主動推動的?！叭f達(dá)商管上市，則要看能不能符合現(xiàn)有資本市場的規(guī)則和審核標(biāo)準(zhǔn)，在經(jīng)營業(yè)務(wù)方面，萬達(dá)就需要更加務(wù)實，接下來要考慮如何滿足資本市場的需求。對比來看，出售資產(chǎn)的方式，操作上更具主動性?！?/p>