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《星島》見習記者 屈慧 深圳報道

8月21日，快手發(fā)布2025年中期業(yè)績報告，期內(nèi)總營收同比增長13.1%至350億元，經(jīng)營利潤同比增長35.4%至53億元，整體毛利率為55.7%，毛利率和凈利率雙雙刷新單季最高紀錄。

業(yè)績發(fā)布次日，快手-W（01024.HK）開盤走高，收盤報74.90港元/股，上漲4.39%，總市值達3233億港元。

二季度快手應用平均日活躍用戶達4.09億，環(huán)比增長0.25%，再創(chuàng)歷史新高；季內(nèi)日活躍用戶日均使用時長達126.8分鐘，同比增長10%。

在平臺運營方面，快手借助AI能力提升存量用戶留存。在短視頻業(yè)務中應用了最新的生成式推薦大模型，通過生成式方式從全量視頻中精準預測符合用戶偏好的內(nèi)容，以此提升用戶使用時長和留存率。

即將被雪藏的GMV指標

以信息流、搜索廣告投放為核心的線上營銷業(yè)務，始終是快手這類媒體平臺最關鍵的收入來源。

二季度快手線上營銷服務收入達198億元，同比增長12.8%，增速較一季度進一步提升。

值得關注的是，同期快手日活用戶增速僅為3.54%，其線上營銷收入增速已大幅超過用戶量增速?？焓謩?chuàng)始人兼首席執(zhí)行官程一笑在業(yè)績會上表示，這主要得益于AI技術對智能營銷產(chǎn)品的優(yōu)化，有效提升了營銷素材轉化效率，進而拉動客戶廣告投放消耗增長。

AI技術還在持續(xù)優(yōu)化快手的人貨匹配效率，推動電商業(yè)務交易規(guī)模穩(wěn)步增長。2025年第二季度，快手電商GMV（商品交易總額）同比增長17.6%至3589億元，月均買家數(shù)達1.34億，智能開播、智能講品等AI工具也幫助降低了平臺商家的經(jīng)營門檻。

有趣的是，快手已不再認可通過單一GMV數(shù)據(jù)衡量電商平臺表現(xiàn)。程一笑在業(yè)績會中明確提到，從2026年第一季度起，快手將停止披露GMV數(shù)字。

“未來電商增長驅動力來自多元電商場景建設、AI賦能商家解決方案和用戶體驗提升，這些價值無法通過單一GMV數(shù)據(jù)充分體現(xiàn)?！背桃恍Ρ硎尽?/p>

不過在電商領域，快手與頭部玩家差距依舊明顯，快手此舉頗有“遮瑕”的意味。

依據(jù)虎嗅在2025年初發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2024年國內(nèi)電商平臺GMV排位分別是：淘天（7.8萬億）、拼多多（4.7萬億）、抖音（3.43萬億）、京東（2.89萬億）、快手（1.2萬億）、微信小店（0.35萬億）。

程一笑還透露，預計2025年快手電商GMV會達到1.5萬億元，相較去年約增長8%，增速進一步放緩。2021年至2024年，快手GMV增速分別為78%、32%、31%、17%。

此外，在直播領域，得益于團播、多人直播的持續(xù)火爆，快手季內(nèi)直播收入約100億元，同比增長8.0%。

出海八年終破冰

國內(nèi)短視頻市場早已進入存量競爭階段，用戶規(guī)模增速持續(xù)放緩，抖音、快手和微信視頻“三足鼎立”的市場格局已然形成。

在此背景下，開拓海外市場成為短視頻巨頭們尋求增量的主要方向。其中快手將重點放在拉美、東南亞等發(fā)展中國家市場。

財報顯示，2025年二季度快手海外業(yè)務整體收入達13.2億元，同比增長32.7%；季內(nèi)經(jīng)營利潤達0.19億元，而去年同期則為虧損2.77億元。

值得注意的是，距離快手首次“出?！币堰^去8年，如今海外業(yè)務連續(xù)兩個季度實現(xiàn)經(jīng)營盈利，標志著其海外漫長的布局終于進入收獲期。

但相較于過去的投入，上半年0.47億元的盈利規(guī)模仍顯微薄。據(jù)《星島》記者統(tǒng)計，僅2022年-2024年間，海外業(yè)務累計經(jīng)營虧損就達到103.6億元。

可靈AI“火力全開”，收入預期再翻倍

本季度最超預期的版塊當屬可靈AI。財報顯示，二季度可靈AI為快手貢獻收入達2.5億元，同比增長117%，環(huán)比增長67%。

可靈AI的前身是快手內(nèi)部孵化的智能創(chuàng)作工具，最早應用于平臺內(nèi)的短視頻內(nèi)容生產(chǎn)場景，旨在幫助創(chuàng)作者快速生成素材，提升創(chuàng)作效率。

2024年7月，快手正式對外推出以視頻為主打的生成式AI工具——可靈AI，并在一年后升級至2.1系列。

隨著可靈AI在廣告、短劇、游戲等應用場景的深度探索，其用戶付費規(guī)?？焖僭鲩L。截至今年一季度末，可靈AI全球用戶已達2200萬；二季度末，累計生成超2億個視頻和4億張圖片。

程一笑透露，公司內(nèi)部對可靈AI全年收入的預計已較年初目標翻倍。與此同時，年中時公司追加了推理算力投入，相關支出預算也同步翻倍。

程一笑進一步強調(diào)稱，由于可靈AI在推理算力層面已實現(xiàn)毛利率轉正且保持相對穩(wěn)定，預計追加投入對全年利潤率的影響在1至2個百分點。

圍繞可靈AI，快手還計劃將場景應用能力擴展至游戲制作和專業(yè)影視制作等工業(yè)級場景。

據(jù)程一笑介紹，此前可靈AI已與手游展開合作，參與了游戲人物圖生視頻和互動特效制作，未來還將進一步參與游戲的概念設計和角色設計；可靈AI此前還全程參與了一部AI短劇從劇本創(chuàng)作到成片制作的全流程，未來有望助力影視行業(yè)突破傳統(tǒng)場景搭建的限制。