亚洲精品视频久久_亚洲日本电影久久_亚洲午夜福利院在线观看_精品乱理伦片中文字幕

2019年6月，莊莉的人生迎來重大轉(zhuǎn)折，從蔚來副總裁變身為創(chuàng)業(yè)明星。

離開蔚來汽車后，莊莉在2019年8月成為汽車軟件初創(chuàng)公司鎂佳科技的CEO；6年后Megatronix Inc.（簡稱：鎂佳股份）橫空出世，47歲的莊莉試圖借資本東風(fēng)，為夢想添火。

鎂佳股份是一家致力于重塑未來出行，專注研發(fā)并交付以人工智能（AI）為核心的集成式域控解決方案的汽車科技公司。全球智能化的大趨勢，以及與丈夫周楓在創(chuàng)投圈“神仙眷侶”的身份，讓鎂佳股份此次赴港吸引了不少眼球。

在莊莉的帶領(lǐng)下，鎂佳股份短時間內(nèi)取得了顯著的成長，在行業(yè)內(nèi)建立了良好的口碑，營收節(jié)節(jié)攀升，2021年收入突破億元，2023來到15億元，不過2022年-2024年連續(xù)三年累虧超10億元，經(jīng)營活動現(xiàn)金流持續(xù)流出，給莊莉的創(chuàng)業(yè)之路帶來不小挑戰(zhàn)。

鎂佳股份的核心競爭力在于其自主研發(fā)的人工智能域控解決方案，這一創(chuàng)新技術(shù)需要不斷的研發(fā)投入來優(yōu)化產(chǎn)品性能，重研發(fā)也是鎂佳股份一路成長的護城河，截至2024年12月31日，其研發(fā)及執(zhí)行團隊占員工總數(shù)78.0%。

赴港IPO前的最后一輪融資，鎂佳股份估值已逼近10億美元。

從蔚來副總裁到創(chuàng)業(yè)明星

莊莉的成長軌跡頗具傳奇色彩，校友圈更是星光熠熠，這為日后鎂佳股份的發(fā)展帶來了豐富的資源和人脈。

公開資料顯示，莊莉出生于1978年，中學(xué)就讀于成都七中，憑借物理競賽全國一等獎的成績，保送進入清華大學(xué)。其同窗包括AI領(lǐng)域?qū)＜依铒w飛、騰訊COO任宇昕，百川智能CEO王小川，嗶哩嗶哩董事長陳睿、網(wǎng)易有道CEO周楓等等。

最被人們熟知的是2005年，網(wǎng)易創(chuàng)始人丁磊找周楓解決垃圾郵件問題，就是通過莊莉牽線搭橋。而莊莉和周楓則是從校園戀愛走到了創(chuàng)投圈“神仙眷侶”，2019年網(wǎng)易有道美股IPO，莊莉曾到紐交所與周楓一起現(xiàn)場敲鐘。

莊莉本人是名副其實的實力派。莊莉同時擁有加州大學(xué)伯克利分校計算機科學(xué)博士學(xué)位，以及清華大學(xué)學(xué)士和碩士學(xué)位。創(chuàng)業(yè)之前，莊莉曾在微軟研究院高級研究員，并在雅虎司(Nasdaq: YHOO)、Cheetah Mobile擔(dān)任負責(zé)技術(shù)開發(fā)的高級行政職務(wù)。

公開信息顯示，隨著新能源汽車行業(yè)崛起，2016年7月，莊莉加盟了李斌的蔚來汽車（9866.HK），擔(dān)任蔚來軟件發(fā)展（中國）副總裁，在蔚來期間，莊莉帶領(lǐng)智能座艙及軟件平臺的開發(fā)工作，開創(chuàng)性的創(chuàng)新技術(shù)定義了新一代汽車體驗。

到了2018年，市場傳出莊莉參與創(chuàng)建車聯(lián)網(wǎng)公司鎂佳（北京）科技有限公司（簡稱：鎂佳科技），并且?guī)推鋵訕I(yè)務(wù)資源的消息，2019年6月莊莉從蔚來副總裁位置上辭職。

對于莊莉的離開，蔚來的官方回應(yīng)是，莊莉因個人原因離職，工作已充分交接，平穩(wěn)過渡，對公司業(yè)務(wù)沒有影響。

然而外界對此卻是眾說紛紜。有人認為蔚來汽車長期處于虧損狀態(tài)，對于有抱負的莊莉來說，前途不夠光明；有人猜測因為蔚來汽車的軟件團隊有調(diào)整，莊莉為了尋找更好的發(fā)展機會而主動離職；也有說法稱，她的離開是因為她想在汽車軟件領(lǐng)域深耕，而與蔚來創(chuàng)始人李斌的方向不一致。

從招股書披露信息看，莊莉在2018年8月，就通過AIZL Holdings Limited和MJXY Holdings Limite獲得鎂佳科技99.9993%股權(quán)，為創(chuàng)始人且獲委任為董事，AIZL和MJXY的背后正是莊莉及其創(chuàng)立的家族信托。2019年8月上任CEO之后，莊莉?qū)⒕θ客度氲絼?chuàng)業(yè)之中，專攻“集成式智能座艙+X域控解決方案”，用了6年時間將公司送到資本市場門口。

5輪融資吸金2.31億美元  IPO前估值9.3億美元

本在創(chuàng)投圈就頗有名氣的清華才女創(chuàng)業(yè)，吸引了眾多投資人和產(chǎn)業(yè)資本，山行資本、紅點中國、南山資本、大灣區(qū)共同家園發(fā)展基金、慕華科創(chuàng)、之路資本、M31資本等機構(gòu)跑步入場，為鎂佳科技的技術(shù)研發(fā)、市場拓展以及團隊建設(shè)提供了強大的資金支持。

2019年1月-2024年12月，鎂佳科技完成5輪融資，吸金超2.31億美元，其估值也來到9.31億美元，漲超15倍。

一級市場融資成為鎂佳科技快速成長的重要推手。在莊莉的帶領(lǐng)下，鎂佳科技一邊著手開發(fā)基于高通SA8155芯片的智能座艙解決方案以及模塊化軟件架構(gòu)，一邊在市場洽談客戶推進商業(yè)化。

隨著模塊化軟硬件一體化架構(gòu)取得重大飛躍，B輪融資時，鎂佳科技估值大幅增長至3.2億美元；同時獲得理想汽車和長安深藍汽車定點。

2021年，鎂佳科技拿到Transcendence Capital、大灣區(qū)共同家園發(fā)展基金、南山資本、紅點中國、山行資本等機構(gòu)的1.05億美元C融資，這一年，其收入規(guī)模破億元。

2022年，交付量突破10萬件的鎂佳科技再度融資，老股東南山資產(chǎn)、Ace Redpoint持續(xù)跟進，將估值抬至8.78億美元。

不過2023年，或許是因調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，鎂佳科技一整年未獲得新融資，直到2024年12月，決定將精力集中于定點及更符合長期策略客戶的鎂佳科技，才迎來D+融資，不過此輪融資估值增長已不如前幾輪明顯，較2年前的D輪，只微漲0.53億美元。

而這次融資遇到一些小插曲，原本談好的新進的股東Prime Investment Limited，因自身內(nèi)部重組，終止投資；HIKE Capital L.P、Ace Redpoint實體、南山資產(chǎn)等老股東紛紛套現(xiàn)，合計27.82萬美元，受讓人為另一股東蘇州慕華，蘇州慕華的最終實益擁有人為鎂佳科技原董事Zhang Yu。

更早一些，在2020年9月，某個人投資者變現(xiàn)后完全退出，變現(xiàn)過程分為兩步，由鎂佳股份購回36,027,312股股份；同時，其將3,972,688股股份轉(zhuǎn)讓予莊莉。

上述股份均為該投資人通過當(dāng)時AIZL Holdings Limited及MJXY Holdings Limited實益擁有，變現(xiàn)總額為270萬美元，按2020年9月15日匯率中間價計算，折合人民幣約1841萬元。

這位投資人頗為神秘，招股書并未披露其身份，僅有的信息是，其曾在招攬早期主要客戶方面有所貢獻。

當(dāng)下，莊莉把目光轉(zhuǎn)向了二級市場，2025年莊莉在境外成立了鎂佳股份，籌劃港股IPO。IPO前，鎂佳股份估值9.3億美元，約67億人民幣，以44.85%的持股比例計算，莊莉現(xiàn)階段身家約30億。

三年累虧超10億 經(jīng)營現(xiàn)金流流失13.9億

對鎂佳股份而言，前期的美元融資不僅加速了鎂佳科技的技術(shù)創(chuàng)新步伐，也讓其在競爭激烈的自動駕駛與車聯(lián)網(wǎng)市場中占據(jù)了一席之地。

截至2024年12月，鎂佳股份合作定點項目數(shù)量48個，新獲定點數(shù)量23個。合作客戶包括日產(chǎn)、福特、馬自達、奇瑞、長安、東風(fēng)等全球知名車企。

鎂佳股份在招股書中表示，“2024年，中國大約每十輛搭載智能座艙域控系統(tǒng)的新車中，就有一輛使用我們的解決方案?！薄拔覀兂蔀槭准覍崿F(xiàn)量產(chǎn)單一芯片驅(qū)動的集成式艙泊一體解決方案的第三方供應(yīng)商?！?/p>

鎂佳股份大部分收入來自向客戶銷售集成式域控解決方案，2022年-2024年（簡稱：報告期），其營業(yè)收入分別為3.88億元、15.13億元，14.20億元，2023年實現(xiàn)了營收的大幅增長，但2024年收入同比下降6.2%，主要是由于鎂佳股份在推行長期戰(zhàn)略下產(chǎn)生的一次性影響。

通俗理解，鎂佳股份長期戰(zhàn)略就是終止與一些基礎(chǔ)域控解決方案客戶合作，將銷售重心從基礎(chǔ)域控解決方案轉(zhuǎn)向銷售集成式域控解決方案，相較而言，集成式域控解決方案由于技術(shù)含量更高，附加值更大。刨開有關(guān)已終止關(guān)系的貢獻，報告期內(nèi)鎂佳股份收入分別為1.46億元、6.28億元，13.59億元。以2024年中國集成式域控解決檔案供應(yīng)商裝機量計，鎂佳股份排名第二，市場份額9.3%。

銷售重心的轉(zhuǎn)變也讓鎂佳股份毛利結(jié)構(gòu)也發(fā)生了一定變化，各期分別為7355.9萬元、1.83億元、3.09億元，2024年在銷售收入同比減少的情況下，毛利同比增長68.87%，毛利率同比增加9.7個百分點。

不過居高不下的營業(yè)成本，以及研發(fā)支出，疊加估值增長帶來的股權(quán)公允值影響，鎂佳股份面臨盈利挑戰(zhàn)，期內(nèi)凈利潤連續(xù)為負，凈虧損分別4.24億元，3.57億元，2.91億元，持續(xù)收窄，累虧10.72億元；經(jīng)調(diào)整虧損凈額1.39億元、2.08億元、1.76億元。同期，經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金連續(xù)凈流出4.98億元、3.32億元、5.61億元，合計13.91億元。

客戶與供應(yīng)商集中度 高面臨主機廠自研競爭壓力

本次IPO，鎂佳股份擬將募資用于研發(fā)以及擴展智能座艙+X產(chǎn)品矩陣。

但不可忽視的是，全球及中國集成式域控解決方案行業(yè)競爭激烈，鎂佳股份作為后起的第三方供應(yīng)商，競爭對手包括資金雄厚的大型一級供應(yīng)商、全球汽車電子企業(yè)集團，以及有實力的自研主機廠商。

在提到鎂佳股份的虧損原因時，有觀點認為，鎂佳股份雖然手握不少客戶，但如果要穩(wěn)定這些客戶，要先給車企讓利。而且一些本身賣車虧錢的企業(yè)，會將成本壓力轉(zhuǎn)嫁給供應(yīng)商，使鎂佳股份被迫跟著一起虧錢，對鎂佳股份市場份額、定價和盈利能力造成壓力。

2022年-2024年，鎂佳股份前五大客戶貢獻92.8%、91.2%、84.7%收入，其中最大客戶分別占52.8%、53.0%、22.8%。客戶集中度呈下降趨勢，但占比依然較高，若大客戶采購變化，將對營收產(chǎn)生較大影響。

此外，智能座艙領(lǐng)域依賴高端芯片方案，產(chǎn)品需頻繁升級應(yīng)對車企新需求，鎂佳股份的營業(yè)成本一直較高，其中硬件材料為主要開銷，各期占總成本96.3%、98.9%、98.7%。鎂佳股份坦言，有效的成本管理對于在競爭激烈的行業(yè)中維持健康的毛利率和支持可持續(xù)增長至關(guān)重要。

供應(yīng)商方面，鎂佳股份采購量集中在少數(shù)供應(yīng)商。期內(nèi)，前五大供應(yīng)商合計分別占總采購量69.1%、82.4%、77.2%，其中，最大單一供應(yīng)商分別占總采購量48.3%、48.2%、34.3%，這意味著，一旦供應(yīng)中斷或關(guān)系惡化，將影響公司運營。

目前，鎂佳股份正加速推進產(chǎn)品迭代升級，重點布局艙駕一體化等集成度更高、功能更豐富的解決方案，為未來業(yè)績增長鋪路。

附：鎂佳股份上市發(fā)行中介機構(gòu)清單

聯(lián)席保薦人：中國國際金融香港證券有限公司｜花旗環(huán)球金融亞洲有限公司｜德意志證券亞洲有限公司

法律顧問：Davis Polk & Wardwell｜上海澄明則正律師事務(wù)所｜邁普達律師事務(wù)所（香港）有限法律責(zé)任合伙

核數(shù)師及申報會計師：德勤?關(guān)黃陳方會計師行